美元越来越像日圆
July 13th, 2011
作者：高恩霖
妙行语：恩霖提出的看法有意思，放上来跟大家分享。
– 我在下面的日圆贬值中已经说明了为什么美元越来越像日圆，除非美国又出现高附加值的领头羊产业，如1999年的网络产业，能吸收大量的高薪职位。但这种现象每隔30-50年才会有，就像以前的福特汽车产业，更早的收录机产业，都是划时代的人类飞跃。
– 当然，美元会有短期或中期的反弹，比如加息，比如金融市场的急剧动荡导致的避险需求。
– 我已经离开中国。但是很明显，人民币无法持续的大涨（兑美元）。美国对付中国的手段和当
年的广场协议（对日本）基本一条思路，只是更加全方位的施压。中国和美国的问题类似，但是更加严重。如果在传统产业取胜，必须人民币贬值，除非中国出现高附加值的领头羊产业。显然，国营部门和各级政府的负债远超过美国，看看M2（可公布）和M3（不公布）就知道了。这就是为什么中国通胀远远高于公布的CPI值，因为全印钞来冲债了。也就是说，一旦人民币自由兑换，将会先大涨在迅速贬值，无法避免。
– 日圆是很有名的套利交易工具。很简单，所有的日圆持有者都会将日元存入高息货币的银行，如澳元等。这等同于买入澳元，卖出日圆，所以很明显，日圆长期走贬值通道。
– 但如今，很多货币的利息率都很低，如美元。所以美元有类似日元的趋势，即便美国人的储蓄率很低。
– 日本和美国都已经高度发达了，所以经济要振兴都很难，因为基数太大。领头羊的高附加值新兴产业如果不出现，只能在传统产业中取胜，那么美元和日元的长期贬值通道会继续下去。
