特刊：欧元，日元，股票，及商品期货的相关性
尊敬的读者：
当我思路起来的时候，文章出得很快。我这个专业的学生是需要出文章的，我后来没有去受雇于人做经济学家，如果做就要写一辈子文章了。因为留学的关系，又是留了两个国家的学，用两种不同的外语写文章，我一直觉得写文章是很费劲的事情。在UBC读硕士的时候看到白人同学一晚上出50页的英文论文，我羡慕得不得了。现在我可以自由自在地用母语写文章，跟你分享我的所学，这种机会十分可贵。我的这些文章是专业性浓厚的，我用大家都能懂的调子去写，尽量避免术语，你可以当科普读物来读，积累自己在外汇交易中的深沉蕴底。
这一篇里来谈谈欧元，日元，股票，及商品期货的相关性。
一般来说当人们的风险爱好度升高时，股票和商品期货（例如黄金和原油）的价格会因钱的涌入而升高。这时候欧元会涨，日元会跌。当人们的风险爱好度降低时，市场的走向则相反。但是这样的相关不是绝对稳定的，某个时期的某种特定条件下这样的相关也会被打破。
欧元和股票的相关性
图1是2008年6月到2011年2月间的数据。深色那条线是EURUSD和Euro 道指 Stoxx 600的相关曲线。浅色那条线是EURUSD和S&P 500的相关曲线。纵坐标的－0.6到0.6是指相关性。负值是指负相关，正值是指正相关。零是指没有相关。我们可以看出在这段期间内欧元的股市没有稳定的相关性。2008年金融危机让人记忆犹新，这是外汇交易员一辈子难忘的金融海啸。我正在当口上，那时美元暴升，欧元暴跌，股市暴跌，黄金和原油暴跌。如果你做对了事情，你最爱的就是这样的疯狂世界。从图上我们可以看出欧元跟S&P 500的相关性比跟道指的要大些。
欧元和S&P 500的相关性在过去两年内保持在 0.40到0.60的范围内，尤其在2010年的第二个季度欧洲债务危机爆发之时，欧元和S&P 500的相关性变得明显。进入2011年后欧元和S&P 500的相关性却向着零跌去了。不过，却还不到你往东我向西的反目为仇。
看一下图2，这是欧元和S&P 500的长期相关性曲线图，期间从1996年到2011年的15年。我们可以看出从1996年到2005年欧元和S&P 500呈现逆相关。从长期来看，如果我们说欧元和S&P 500没有什么相关性不为过。
日元和股市的相关性
图3表明了日元从2008年至今对股市呈现出逆相关。换句话说日元跌的话股票涨，其背后的原因我在《各国中央银行对汇率的干预》中提到了。我们从图上可以看出日元对S&P 500的相关波动性很大，而对日经指数呈现的相关却相对平稳。
去年下半年之后日元和S&P 500的相关大幅度地向着零挺进，2010年结束时在正相关处小小地停留了一阵子，进入2011年之后又回落进逆相关。今年三月日元对S&P 500呈现逆相关，而欧元却是正相关（大约0.2）。有人说如果中东和北非的“Jasmine Revolution”继续，而欧洲领导人们对此失望，如此的相关会持续。对这样的言论，身为外汇交易员的你如何看？
和欧元不同，日元对本国的股市（Nikkei）的相关性大于对外国股市（S&P 500）的相关性。日元对本国股市的相关性稳定在 -0.1到-0.3的范围内。最近这种相关性反应反应了外国大量购买日本股票的现象，根据Japanese Ministry of Finance weekly data，2011年迄今外国购买日本股票达到$18.7 billion。
欧元和黄金，原油的相关性
从图4可以看出，欧元和黄金，原油的相关性在2011年2月往零跌去了。
大多数时候，欧元和黄金保持在正相关的关系上，换句话说，大多数时候欧元涨，黄金涨，再换句话说，大多数时候美元跌，黄金涨。进入2011年后这样的相关变弱了。有人说如果欧洲债务危机不能妥善解决，甚至会呈现负相关。这时候，我要问身为外汇交易员的你了，对这样的言论你怎么思考的，这样的言论会不会影响到你的交易决策，为什么？
欧元跟原油的相关性较稳定，但今年以来一样地往零相关趋近。
图5显示了欧元和原油长期的相关性。我们看到从2008年至今，欧元和原油保持正相关的关系，也就是说，欧元涨原油涨，或者说美元跌，原油涨。但往后看，从1996年到2006年的10年之内，欧元和原油是逆相关。有人说这背后的原因是近年来石油输出国对卖油后挣到手的美元进行了管理和分散所致。另一种说法是欧洲央行 (ECB)仿佛意对高油价进行防制。欧洲的通货膨胀指数为2.3%，美国是1.6%。
日元和黄金，原油的相关性
从图6可以看到，日元和原油从2008年以来处在逆相关上，可从2011年1月以来却往正相关突破了。
日本几乎完全进口原油，高油价不意味着弱日元，低油价不意味着强日元。
日元和黄金多数时候是正相关，也就是说，日元涨黄金涨，或者说美元跌，黄金涨。最近日元和黄金的相关在0.4的水平，比起欧元和黄金的相关要大些。
日本已经不再享受AAA的信用评级，债务达到GDP的200％，可日元跟黄金的相关却比起欧元来高且稳定，这是耐人寻味的。
尊敬的读者，我收到数不胜数的读者要求，希望我能谈谈各个市场的关联，从这个网站问世直至今日，我拖了快两年，终于出了这篇文章，我希望你能满意。写文章的人可以从不同的角度去写，读文章的人也可以从不同的角度去读。为了给你一个正确的角度去读这篇文章，让我来问你几个问题：
各个市场的关联是稳定的还是不稳定的？
各个市场的关联是不是有背后的经济形势成因和政策成因？
身为外汇交易员的你认为挖掘市场的关联对你的交易决策有没有帮助？
外汇交易制胜的根本是什么？
妙行
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