把外汇交易构筑成生意的一些思考
March 18th, 2011
妙行:
为了应付一个非常低概率但是灾难性结果的事件，我们需要构筑一个结构来抵挡这样的事件带来的撞击。在交易上就是把损失减到最低(defensive) 或有可能从中获利(offensive)。为了维持这样的结构，我们平时要有一定的开销。而这种开销需要有收入来支付。所以我想二种形式都要做。而第二种行式更可以大量地积累资金。你在2007，2008年的交易就显示了这样一种模式。
比如股票市场是在往上走，我们可以遵循正常的逻辑，买入一点股票，让它们赚钱。但同时我们也应该保持警惕(vigilant)，做一点保护。象科技股，可以用它的index在其远端买一些向下的股权作为hedge。每个月都买一点，就象付保险费。这些保险费在大多数时候是损失掉了，但一但行势逆转，象现在日本和中东的危机，那些作为hedge的股权就升值了。而同时我们也在股票上cut lose。外汇交易和股票不一样，源于forex的高杠杆和高交易量(liquidity)，所以做法也有不同。
保险公司在支付灾难损失时也不会亏损。及使是多重灾难一起袭来，它也是一年亏损，下一年又会赢利。这源于它生意的模式给它一个非常宽的moat，有很好的保护(defensive)。而它在支付事故时，也会主动出击(offensive)。我们在车祸赔款后，马上会被涨报险费。我如果要做出版社的生意，那我也不会吊在一二本书上。平时也要出点其它行式的作品，有赢利来支付那几本书的开销。
Eugene
