何妙行外汇交易培训

作者：齐易

进入每周一报的正题以前，先看看价格。过去的一周，股票及商品期货市场中，道指、黄金和十年期国债有所上涨，原油跌破了100美元，收盘于98.70。外汇市场中，欧元继续唱主角，欧元兑美元、英镑兑美元继续呈现跌势，美元兑日元基本上按兵不动。

上周美国非农数据的表现令人惊喜，惊喜过后，外汇市场的焦点重回欧洲。本周欧洲市场发生了两件大事。一是意西的国债发售，另外一个是评级机构再出重拳。先说说意西两国的国债发售。这两个国家在本周的国债发售中均获成功。西班牙原定发售50亿欧元，结果发售了100亿，发售规模提高了1倍，收益率跟上次拍卖国债相比，也大幅下降。据说西班牙今年的融资目标是360亿欧元，这一次就完成了将近三分之一。展望未来，西班牙的融资压力大大缓解。跟上次发售相比，意大利这次也比较提气。就在西班牙发售国债的当日，意大利成功发售国债85亿欧元，平均收益率2.73%，上次发售的收益率是5.95%，很显然，本次发售与20多天前相比，收益率也是大幅降低。

然而意西两国的成功发债，并不能引领欧元止跌反弹。欧元本周继续下跌，牵动下跌的力量就是评级机构。评级机构中，首先跳出来的是惠誉。1月10日，惠誉在伦敦举办了一项“信贷展望活动”，惠誉的高层在活动中以欧洲国家信贷评级前景为主题做了讨论和阐述，惠誉的某主管说，法国的AAA评级今年应该不会调降，而意大利和西班牙的评级可能要降低一两个级别。

相比于惠誉的表态，标普的力度要迅猛得多。就在今天早上，我打开电脑，看到这样的消息——“标普1月13日宣布下调9个欧元区国家的主权信用评级，维持负面展望”。 九国之中，塞浦路斯、意大利、葡萄牙、西班牙四国下调2个级别；法国、奥地利、马耳他、斯洛伐克、斯洛文尼亚等五国下调1个级别。比利时、芬兰、德国、爱尔兰、卢森堡、爱沙尼亚、荷兰等国评级不变。对于欧元区国家大规模的评级降低，标普的解释是，欧元区的问题是个系统问题，但欧洲领导人目前的措施还不足以让这种棘手的系统性问题得到有效解决。另外，上月欧盟峰会达成的协议也没有实质性突破，无法解决欧元区的金融难题。

对于法国的评级遭降，某经济学家说了这样一段话：“法国被降级的结果就是欧洲金融稳定基金也无法保全AAA评级。这将在近期内引起市场恐慌情绪，但对全球市场不会造成大问题，因为美国和日本也同样不再拥有顶级评级，拥有AAA评级的国家属于濒危物种。”

对于欧元的未来走势，某著名银行的经济学家认为，欧元将滑向1.24，甚至很可能跌到1.20；与此相反的，另一个著名银行的经济学家认为，欧元将会持稳，然后反弹，预计反弹将到1.34。同是著名银行，同为经济学家，却做出截然相反的两种判断，作为交易者，你信那一个？还是哪一个都不信？

齐易 元月14日