周报（2011年8月1日—8月5日）白热化的美债上限谈判
作者：齐易
7月22日 7月29日
Dow 12681 12143
Gold 1601 1631
Oil 99.87 95.70
Us 10year 101.12/2.96 102.25/2.80
EURUSD 1.4360 1.4399
USDJPY 78.5 76.76
GBPUSD 1.6300 1.6426
USDSGD 1.2080 1.2032
每周一报的时间又到了，像以往一样，还是先看看价格。过去的一周，股市及商品期货市场中，两跌两涨，道指跌，原油跌，黄金涨，国债涨。众所周知，价格涨是因为有人买，价格跌是因为有人卖。在我们生活的情境中，不确定性意味着风险。在金融市场中，交易结果的不确定性也就意味着交易的风险。所以对于资金的拥有者来讲，当风险因素增加的时候，资金的安全就成了首选的考虑。股市与黄金比，黄金是安全的；原油与黄金比，黄金也是安全的。于是，大笔的资金就从股市油市里流出，涌进了金市，于是黄金就涨了。那么风险的增加又是什么导致的呢？在目前这个阶段，我认为是美国，确切说是美国的债务上限谈判迟迟不能达成一致。
美债上限的悬而未决也是影响外汇市场美元走势的关键因素。在本周的外汇市场中，美元对欧元跌，对日元跌，对英镑跌，对新加坡元也在跌，由此可见，美元对主要货币全在跌。
最近的几次周报中，美债上限的字眼出现了好几次，那么美债上限究竟是什么？为此我查了一些资料，我打算把专业味道浓厚的资料进行通俗化处理，借助周报的形式做一转述。简单来讲，美债上限大概要追溯到将近100年前，当时美国国会通过了一部法律《第二自由债卷法》，制定这个法律的目的有两个，一方面是为了应付一战，授予美国财政部一种发债权；另一方面，又担心美国政府乱花钱，于是制定了一个借债的上限额度。
这部法律出台后，有时出于美国经济发展的原因，有时是政府胡乱消费的原因，总之出于种种原因，不断触及这个上限。当触碰到上限的时候，美国政府就不能再靠发债花钱了。作为一国政府，没钱可花太说不过去了，那么怎么办呢？办法只有一个——跟国会去商量，提出正当的消费理由，游说国会把上限额度提高。如果国会不同意，认定政府的理由不充分，那么提高上限一事就没办法做到，这样一来美国政府就没钱可花了，于是应该到期偿还的债务也就无力偿还了，这就是因为债务上限问题引发的债务危机。
本次美国的债务上限谈判已近纠缠了好几个月，到目前为止仍然无法达成一致。8月2日是美国财政部在现有额度范围内，安排开支的最后一天。换句话讲，如果提高上限的谈判谈不成，那么到了8月2日，美国政府将没钱可用，于是债务违约将成为现实，同时也可能引发评级的下调及系列的金融冲击。所以8月2日是大限之日。现在距离大限日只有两天，我个人仍然坚持上周的观点，闹到最后，双方会达成妥协。正如美国一资深参议员所言“我在国会山混了很多年，但凡遇到这样的事情的时候，只有到方法用尽、资源用完最后一刻很可能双方才能达成一种共识”。
作为一个交易者，你可以对市场做出分析，但你不能以分析作为交易动作的依据。还是那句话，交易是一种反应，不是分析。这和教练员指挥比赛，其实是一个道理。
下周有两大焦点值得关注，一是美债上限谈判的结果，再一个就是下周五的美国非农数据。我自己的交易策略还是那样，彼不懂，我不动；彼若动，我亦动。
齐易 7月31日
