何妙行外汇交易培训

作者：齐易

7月8日 7月15日
Dow 12657 12479
Gold 1541 1590
Oil 96.20 97.24
Us 10year 100.26/3.03 101.27/2.91
EURUSD 1.4265 1.4157
USDJPY 80.63 79.12
GBPUSD 1.6059 1.6137
USDSGD 1.2203 1.2184

看看一周以来的价格变化。金融市场中，当重大不确定性来临的时候，投资者往往要迅速的把高风险的资产转化为低风险的现金和黄金等硬通货。这种特征折射在股票及商品期货市场中，就会显现出道指跌，黄金涨，原油涨，国债涨的态势。外汇市场中，美元对日元跌，美元对英镑跌，美元对新元跌，唯独美元对欧元上涨。本周外汇市场的大戏，仍然是美元和欧元，而大戏的主题，对欧元来讲，仍然是债务，对美元则是货币政策。

虽然半月前希腊暂时过了险关，但欧元区的债务问题不但未能峰回路转，反而呈现危机扩散的态势。希腊过后，意大利粉墨登场。希腊是欧元区债务负担最大的国家，意大利的债务负担仅次于希腊，债务占到其GDP的120%，而意大利又是欧元区发达国家中经济状况最差的一个。除此以外，爱尔兰、葡萄牙、西班牙的日子也很难过，五个难兄难弟合在一起，被市场戏称为“欧猪五国”。

“欧猪五国”是欧债危机的“中坚力量”。这五个国家，经济是负增长，没有什么产出，属于经济弱国，但弱国的民众却要享受高福利。高福利从哪来呢，只能靠借债来，从哪借呢，当然是从强国借，靠发债维持高福利。但欧元区的强国不多，德国是龙头，其次也就是法国。债务总归是要按期归还的，不但要还，还要付利息。但问题的关键是，“欧猪五国”不但无力偿还本金，连还利息都有点困难。那么怎么办呢，只能借新债还旧债。这样的操作手法就是违约。从理论上讲，欧债危机的解决办法必须标本兼治，治标的办法就是拿钱救助，拖延时间；治本的办法则是以资抵债，出售资产解决问题。办法虽能治本，但操作起来难度重重，连财政紧缩都会遭到举国抵抗，变卖资产对政府来讲，更是无论如何都难以启齿的。下周四，欧元区领导人将在布鲁塞尔开会，会议的主题有两个，一是商讨对希腊的第二轮救助方案，二是研究欧元区的金融稳定。

说完了欧洲，再说说美国。伯南克在国会就货币政策发表讲话时表示，近期数据证明就业市场比较比如疲软，经济疲软的时间或许超过预期。除此以外，伯南克还表示，假如经济形势恶化，将进一步放宽货币政策。伯南克的这一讲话，被市场投资者理解为QE3即将启动的宣言，导致美元大跌，所谓QE3，是指第三轮量化宽松，说白了就是第三轮大规模的印钞票。就在伯南克讲话的转天，他又改口了，伯南克说通胀在上升，美联储并未准备采取进一步的刺激措施。此话一出，美元强劲上扬。

下周的焦点仍然是欧洲和美国。欧洲这边是有关第二轮救助希腊以及保持欧元区金融稳定的商讨，美国那边则是债务上限及美债评级是否下调的消息，届时我们可以关注一下，欧美债务危机的何去何从？

至于交易动作，我自己目前仍保持欧元做卖。

齐易 7月17日