何妙行外汇交易培训

作者：齐易

先看看一周以来的价格变化。股票及商品期货市场中，呈现出一片涨势，当市场上风险产品上涨的时候，那些避险产品的价格往往就要下跌，因此在道指涨、黄金涨、原油涨的态势下，十年期国债价格的下跌就在情理之中了。外汇市场中，欧元兑美元、英镑兑美元均有小幅上涨，美元兑日元呈现跌势。

让我们把眼光对准欧洲，看看欧债危机的新进展。欧债危机目前已进入紧要关头，针对发行欧元债券的提案，欧元区的龙头老大德国明确的表示强烈反对。总理默克尔说，我多欧盟委员会提出草案的评价就是——不合时宜！

关于欧元债券的问题，德国一直持反对意见。德国认为，欧元区国家联合发行主权债券，其实质是让自己补贴其他成员。因为德国财政相对稳固，发债融资成本一直是欧元区内最低的一个，如果和其他欧元区国家联合发债，就会被信用较差的成员拖累，导致自己融资成本上升。

事实上，统一发行欧元债券能够解决危机国家的融资问题，这对解危机国家燃眉之急和遏制危机进一步蔓延都有积极作用。然而，统一发行欧元债券，实质上是一种救助行动，由区内信用评级高的国家如德国、法国对危机国家提供担保，因此，救助不可能是没有前提和条件的，利益成为博弈的核心。

其实，德国反对的并不是欧元债券的发行，而是欧元区各自为政的财政政策。在德国看来，救助是可以的，发行欧元债券也是可以的，但要有一个前提，就是欧元区统一的财政政策。这个问题说穿了就是，我可以帮你救你，但我不能把钱扔到无底洞里，所以你花钱要有节制，不能随心所欲的乱花钱。因此，想要达到财政统一，必须名正言顺才行，那么怎么才能名正言顺呢？首先就是要修改欧盟公约。基于此，默克尔在11月22日呼吁，要尽快修改欧盟公约，赋予欧元区在统一财政方面更多的权力，同时制裁财政和债务纪律的成员国，制裁的方式是剥夺这些国家对本国财政预算的部分控制权。

对于德国的呼吁，法国表示了积极的响应。总统萨科齐说，他将于近期与默克尔共同提出建议，呼吁欧盟修改公约相关条款，使欧元区国家的财政、经济和税收政策逐步趋同，对不遵守规定的国家采取惩罚，改变欧元区财政、经济政策不统一的结构性弊端，让欧洲真正走出危机。

按计划12月9日在布鲁塞尔将召开欧盟峰会，欧盟修约一事，很可能在峰会上进行讨论，至于最终能否结果，现在还很难讲；欧元的前景，现在也很难讲；人力无法定夺的事情，最好交给时间去处理，时辰一到，结果自现，我们需要做的只是试目以待。

齐易 12月4日